In un contesto di crescente attenzione globale al reporting di sostenibilità, questo studio esplora l'adozione volontaria dell'Integrated Reporting (IR) e la sua rilevanza nei mercati finanziari. Nonostante l'aumento dei requisiti obbligatori di informativa non finanziaria, la piena integrazione delle informazioni finanziarie e di sostenibilità rimane volontaria, in particolare nell'Unione Europea (UE), dove il reporting aziendale sta subendo una trasformazione significativa. Utilizzando un campione di 133 società elencate nell'IR Examples Database dell'IIRC e altre fonti, questo studio analizza l'associazione tra il rilascio di IR e le previsioni degli analisti finanziari, concentrandosi sull'accuratezza e la dispersione delle previsioni in diversi contesti istituzionali. I risultati rivelano che l'informatività delle IR varia significativamente a seconda del Paese: in contesti istituzionali forti, la diffusione delle IR migliora l'accuratezza delle previsioni degli analisti, mentre il suo impatto in contesti più deboli è limitato. Inoltre, le IR sono coerentemente collegate a una minore dispersione delle previsioni, indicando un maggiore consenso tra gli analisti. Questi risultati evidenziano il ruolo moderatore dei contesti istituzionali nel determinare il valore delle IR per i mercati finanziari e sottolineano la necessità di misure normative per imporre le IR o rafforzare i contesti istituzionali. Lo studio offre anche una panoramica sui potenziali effetti delle revisioni proposte dall'UE alla direttiva del 2014 sulle informazioni non finanziarie, che mira a introdurre l'obbligo di rendicontazione e quadri normativi standardizzati, migliorando così la comparabilità delle informazioni. Lo studio suggerisce che questi cambiamenti aumenteranno l'importanza del reporting volontario sulla sostenibilità, a beneficio dei mercati dei capitali grazie al miglioramento delle capacità predittive degli analisti. Lo studio ha implicazioni per manager aziendali, politici e autorità di regolamentazione, sottolineando l'importanza strategica dell'IR e la necessità di armonizzare gli standard di rendicontazione non finanziaria. Vengono inoltre discussi i limiti della ricerca e le possibilità di esplorazione futura.
